Nos \u00faltimos 3 anos, quase 1,4 milh\u00e3o de pessoas f\u00edsicas come\u00e7aram a investir em fundos imobili\u00e1rios (FIIs), e a cada dia esse investimento vem se tornando mais popular entre os brasileiros. Afinal, de acordo com diversos analistas, essa \u00e9 a forma mais inteligente de voc\u00ea investir em im\u00f3veis, viver de renda e ganhar dinheiro de aluguel todo m\u00eas sem precisar ter im\u00f3veis. <\/p>\n
Por\u00e9m, esse investimento tem agora um fator de incerteza que est\u00e1 chacoalhando o mercado imobili\u00e1rio: falo aqui da reforma tribut\u00e1ria proposta por Paulo Guedes. Recentemente enviada pelo Minist\u00e9rio da Economia ao Congresso, a proposta prev\u00ea uma incid\u00eancia de 15% de imposto sobre os rendimentos dos fundos imobili\u00e1rios. Ou seja, uma mordida do Le\u00e3o a partir de 2022 bem na parte da renda extra que tanto atrai os investidores. Naturalmente, muita gente ficou desesperada com a not\u00edcia, principalmente entre aqueles que j\u00e1 investem em FIIs. <\/p>\n
Afinal, o investimento em fundos imobili\u00e1rios tem uma lista enorme de vantagens (confira aqui), sendo a isen\u00e7\u00e3o de impostos sobre os dividendos uma delas. Mas veja, ao mesmo tempo em que essa proposta representa perigo aos investidores de fundos imobili\u00e1rios, ela tamb\u00e9m representa uma oportunidade. Primeiro, porque existem boas chances de que a tributa\u00e7\u00e3o dos rendimentos dos FIIs n\u00e3o seja aprovada. E segundo, porque essa queda de pre\u00e7os dos FIIs pode ser uma oportunidade interessante para quem quer comprar um bom fundo por bem menos dinheiro. <\/p>\n
Quem acredita nisso \u00e9 o Caio Ara\u00fajo, especialista em fundos imobili\u00e1rios da Empiricus, uma das maiores casas de an\u00e1lise de investimentos do pa\u00eds. Na Empiricus, ele comanda a carteira de FIIs Renda Imobili\u00e1ria \u00e9 respons\u00e1vel por analisar o mercado imobili\u00e1rio todos os dias. O Caio acredita que dificilmente a reforma de Guedes ser\u00e1 aprovada e enxerga inconsist\u00eancias na justificativa da tributa\u00e7\u00e3o. Veja s\u00f3 quais s\u00e3o elas: S\u00e3o 3 motivos principais que podem barrar a reforma no Congresso, segundo o analista: A tributa\u00e7\u00e3o de rendimentos dos FIIs apresenta um potencial arrecadat\u00f3rio insignificante para a Uni\u00e3o: de acordo com estimativas, a tributa\u00e7\u00e3o dos proventos agregaria um montante pr\u00f3ximo a R$ 1,5 bilh\u00e3o ao governo. Uma arrecada\u00e7\u00e3o m\u00ednima se comparada com o dividendo de algumas empresas listadas, por exemplo. <\/p>\n
A disparidade de tratamento em rela\u00e7\u00e3o a classes de prop\u00f3sitos semelhantes: enquanto os dividendos de FIIs seriam tributados, outras fontes de financiamento para o mercado imobili\u00e1rio, como Certificados de Receb\u00edveis Imobili\u00e1rios (CRI) e Letras de Cr\u00e9dito Imobili\u00e1rio (LCI), seguir\u00e3o isentas de acordo com a proposta. Essa disparidade de tratamento n\u00e3o faz sentido, j\u00e1 que tanto LCI e CRI quanto os FIIs s\u00e3o investimentos diretos; Maior impacto nas pessoas f\u00edsicas: no caso dos fundos imobili\u00e1rios, o investidor pessoa f\u00edsica \u00e9 o principal player da ind\u00fastria, com cerca de 70% do volume de negocia\u00e7\u00e3o mensal, de acordo com dados de maio da B3. Al\u00e9m disso, segundo a pr\u00f3pria B3, mais da metade dos investidores pessoas f\u00edsicas da Bolsa tem renda familiar inferior a R$ 5 mil. \u201cSendo assim, a eventual tributa\u00e7\u00e3o seria mais prejudicial \u00e0 pessoa f\u00edsica do que qualquer outra classe. Al\u00e9m disso, em termos financeiros, tenho s\u00e9rias d\u00favidas se o impacto arrecadat\u00f3rio para o governo seria positivo\u201d, explica Caio Ara\u00fajo. <\/p>\n
\u00c9 importante ressaltar que nenhum outro lugar do mundo tributa dividendos de fundos imobili\u00e1rios. Ali\u00e1s, uma das premissas da proposta de Guedes era igualar a situa\u00e7\u00e3o do Brasil ao padr\u00e3o mundial. Falando especificamente de a\u00e7\u00f5es, o Brasil era um dos poucos que n\u00e3o tributava dividendos. Mas, no caso dos fundos imobili\u00e1rios, o padr\u00e3o mundial \u00e9 n\u00e3o tributar. Ou seja: a proposta vai diretamente na contram\u00e3o da tend\u00eancia global. <\/p>\n
Mas mesmo que existam justificativas plaus\u00edveis para a contesta\u00e7\u00e3o da tributa\u00e7\u00e3o e que a expectativa geral seja que a Reforma n\u00e3o passe pelo Congresso, o setor imobili\u00e1rio n\u00e3o saiu ileso dessa hist\u00f3ria. No dia do an\u00fancio do projeto pela equipe do ministro Paulo Guedes, o IFIX, \u00edndice de fundos imobili\u00e1rios negociados na B3, fechou em queda de 2%. E at\u00e9 hoje, ele continua bem abaixo da m\u00e9dia desde o in\u00edcio do ano. Certamente, os impactos de uma poss\u00edvel tributa\u00e7\u00e3o nos rendimentos dos FIIs ainda est\u00e3o sendo digeridos pelo mercado. Mas, ao mesmo tempo, ele j\u00e1 olha a situa\u00e7\u00e3o como uma eventual oportunidade. Te explico por que: Nos \u00faltimos 18 meses, a queda do IFIX \u00e9 de aproximadamente 14%. Isso significa que voc\u00ea pode comprar \u00f3timos empreendimentos a um pre\u00e7o mais barato do que h\u00e1 um ano e meio atr\u00e1s. Talvez voc\u00ea esteja familiarizado com a premissa do mercado financeiro de \u201ccomprar na baixa e vender na alta\u201d, certo? \u00c9 exatamente sobre isso que estou falando. <\/p>\n
O pr\u00f3prio Caio identificou tr\u00eas FIIs que est\u00e3o muito descontados ap\u00f3s essa queda do setor imobili\u00e1rio (clique aqui e saiba quais s\u00e3o). S\u00e3o ativos de qualidade e muito promissores para o pr\u00f3ximo semestre. O analista comanda na Empiricus a s\u00e9rie Renda Imobili\u00e1ria, respons\u00e1vel por recomendar os melhores FIIs para seus leitores. E ele est\u00e1 t\u00e3o confiante com esses 3 FIIs que at\u00e9 os indicou para seus assinantes comprarem.<\/p>\n
Fonte: Money Times<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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